Izhevsk was vroeger een engineering stad, werd opgericht als een plek waar allerlei metaalbewerking werd gedaan, met name de productie van machines en wapens. Izhevsk is de plaats van een van de meest beroemde arsenalen in Rusland, waar Mikhail Kalasjnikov zijn beroemde AK-47 assault rifle heeft ontworpen. Kalashnikov woont nog steeds in Izhevsk. Er zijn ook auto-en motorfiets fabrieken - de voertuigen zijn voorzien van de merknaam IZH (ИЖ). De stad is ook de geboorteplaats van de huidige NBA-speler Andrei Kirilenko, die, overigens, draagt de bijnaam "AK-47" (van zijn initialen en uniforme nummer met de Utah Jazz).